Domen Zavrl je podjetnik in specialist za kriptologijo, ki je pridobil dva doktorata, prvega iz uporabne makroekonomije in drugega iz sistemske dinamike. Ta članek bo obravnaval strukturirano financiranje in možnosti, ki jih le to odpira iz perspektive vlagatelja.
Že stoletja so finančne inovacije temelj gospodarstva. Posojila so dajali že v antičnih časih in trgovanje z različnimi sredstvi je gonilna sila pri obvladovanju finančnih tveganj in pri ustvarjanju donosov kapitala skozi vso zgodovino. Priloženi PDF podrobneje obravnava izvor sodobne borze.
Tradicionalno se banke, korporacije in vlade za financiranje svojih operacij zatekajo k finančnim trgom. Naložbeni produkti so še vedno enostavni, z izdajateljem in kupcem, najpogosteje brez menjave lastništva. Kupec obdrži svojo naložbo do zapadlosti in v zameno za svojo naložbo dobi delež pri dobičku ali obresti.
Sčasoma so se kupci in izdajatelji znašli v situaciji, ko so dejavniki, kot so uspešnost, čas trajanja in likvidnost, vplivali na njihov odnos do naložbenega tveganja in donosa. Udeleženci na trgu so potrebovali dodatna orodja in zaščito za izboljšanje svojega poslovanja ali naložbe. Ta večji poudarek na obvladovanju priložnosti in tveganj preko finančnega inženiringa je sčasoma privedel do kategorizacije naložbenih produktov v obliki strukturiranega financiranja.
V osemdesetih letih prejšnjega stoletja se je kot odziv na gospodarsko negotovost, ki so jo povzročili naftni šoki, nestanovitnost kapitalskega trga, obrestne mere in ekonomski padci, razvil finančni inženiring. Namen je bil odgovoriti na spremembe v povpraševanju vlagateljev in jim omogočiti blažitev različnih tveganj. Do devetdesetih let prejšnjega stoletja je sektor zaznal rast različnih novih strukturiranih produktov, vključno z zamenjavami sredstev, kreditnega tveganja in celotnega donosa. Danes so finančni trgi izjemno zapleteni, saj so na voljo številni naložbeni produkti, ki si jih do nedavnega nismo mogli niti predstavljati. V priloženem videoposnetku si podrobneje oglejte, kaj pomenijo zamenjave sredstev.
Strukturirano financiranje je prilagodljivo orodje za finančni inženiring, ki je trenutno med vlagatelji zelo priljubljeno. Na trgu veliko izdajateljev in kupcev sklepa posle z različnimi strukturiranimi finančnimi produkti. Čeprav so bili v preteklosti produkti s tako privlačnimi donosi v pristojnosti velikih institucij in posameznikov z izjemno visoko neto vrednostjo, so danes na voljo veliko širšemu krogu vlagateljev, kar predstavlja več možnosti za dobiček.
Strukturirano financiranje običajno zahteva zaključek ene ali več diskrecijskih transakcij. Običajno ga ne ponujajo tradicionalni posojilodajalci in je skoraj vedno neprenosljiv.
Kadar tradicionalno bančno posojilo ne zadošča za izpolnjevanje poslovnih potreb podjetja, lahko lastniki podjetij uporabijo strukturirane finančne produkte, kot so zavarovane obveznice, zavarovane dolžniške obveznice, zamenjave kreditnega tveganja, zavarovane hipotekarne obveznosti ali hibridni vrednostni papirji, ki združujejo elemente dolžniških in lastniških vrednostnih papirjev.
Listinjenje je postopek, s katerim se ustvarijo finančni instrumenti z združevanjem finančnih sredstev, kar običajno rezultira v instrumente, kot so kreditni zapisi, s premoženjem zavarovani vrednostni papirji in zavarovane dolžniške obveznosti. Različne ravni teh prepakiranih finančnih produktov se nato prodajo vlagateljem. Podobno kot strukturirano financiranje, tudi listinjenje spodbuja likvidnost in se običajno uporablja za razvoj strukturiranih finančnih produktov, ki jih uporabljajo kvalificirana podjetja in njihove stranke.
Osnovni primer listinjenja in njegovih zmogljivosti prenosa tveganja so vrednostni papirji, zavarovani s hipoteko. Hipoteke se lahko združijo v eno samo veliko skupino, kar daje izdajatelju možnost, da to skupino razdeli na dele glede na tveganje za neplačilo, ki je značilno za vsako hipoteko, preden manjše dele proda vlagateljem.
Korporacije in vlade pogosto uporabljajo strukturirano financiranje in listinjenje za obvladovanje tveganja, razširitev dosega poslovanja, razvoj finančnih trgov in oblikovanje novih instrumentov financiranja za napredek in razvoj kompleksnih rastočih trgov. Uporabljajo se lahko za preoblikovanje denarnih tokov, preoblikovanje likvidnosti finančnih portfeljev s prenosom tveganja s prodajalcev na kupce. Priložena infografika vsebuje nekaj zanimivih statističnih podatkov o ameriških naložbenih trendih v letu 2023.
Nedavni komentarji