{"id":431,"date":"2021-11-16T12:26:11","date_gmt":"2021-11-16T12:26:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/?p=431"},"modified":"2021-11-09T12:52:06","modified_gmt":"2021-11-09T12:52:06","slug":"zgodovina-listinjenja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/","title":{"rendered":"ZGODOVINA LISTINJENJA"},"content":{"rendered":"<p>Listinjenje dolgov je postopek pretvorbe dolgov iz razli\u010dnih virov v enotne tr\u017ene vrednostne papirje, ki se podprti ali listinjeni s temi dolgovi prodajo vlagateljem. Kupec je obi\u010dajno sklad, ki posojila pretvori v tr\u017eni vrednostni papir. Kot ima vlagatelj, ki kupi delnice podjetja, terjatve do premo\u017eenja dru\u017ebe in prihodnjih denarnih tokov, ima vlagatelj, ki kupi listinjeni dol\u017eni\u0161ki produkt, terjatev do prihodnjih popla\u010dil. Ve\u010dino dol\u017eni\u0161kih vrednostnih papirjev sestavljajo posojila, kot so hipotekarna stanovanjska posojila, ki jih banke odobrijo svojim strankam. Finan\u010dna sredstva na podlagi terjatev zato predstavljajo dol\u017eni\u0161ki vrednostni papir.<\/p>\n<p>S preoblikovanjem nelikvidnih sredstev v vrednostne papirje, s katerimi je mogo\u010de trgovati, postane listinjenje preusmerjanje denarnih tokov do posojilojemalcev in financiranje gospodarskega razvoja. Listinjenje pomaga tudi vlagateljem pri diverzifikaciji nalo\u017eb.<\/p>\n<p><iframe loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/assets.pinterest.com\/ext\/embed.html?id=765541636666778133\" height=\"550\" width=\"450\" frameborder=\"0\" scrolling=\"no\" ><\/iframe><\/p>\n<p><strong>ZA VLAGATELJE JE DOLG SREDSTVO<\/strong><\/p>\n<p>V proces listinjenja dolga so obi\u010dajno vklju\u010dene vsaj \u0161tiri strani. Lastnik posojila je banka, ki ga je odobrila in ima za\u010detne terjatve do posojilojemalca. Posojilojemalec najame posojilo in se zave\u017ee, da ga bo odpla\u010dal. \u010ce banka \u017eeli realizirati svoj dobi\u010dek iz posojila prej, kot bi se to zgodilo v 20 ali 30 letnem obdobju odpla\u010devanja posojila, ga lahko takoj unov\u010di s prodajo tretji osebi, ki je obi\u010dajno sklad. Sklad ustvarja dobi\u010dek z listinjenjem nabora posojil in pakiranjem teh v novo tr\u017eno sredstvo, ki se proda \u010detrtemu \u010dlenu v tej verigi, vlagatelju. \u010ce sledite tej verigi, se listinjeni dol\u017eni\u0161ki produkt dejansko odpla\u010duje \u010detrtemu \u010dlenu verige v obliki donosov iz nalo\u017eb.<\/p>\n<p><iframe loading=\"lazy\" src=\"\/\/www.slideshare.net\/slideshow\/embed_code\/key\/7ihtNYOetNaYfB\" width=\"668\" height=\"714\" frameborder=\"0\" marginwidth=\"0\" marginheight=\"0\" scrolling=\"no\" style=\"border:1px solid #CCC; border-width:1px; margin-bottom:5px; max-width: 100%;\" allowfullscreen> <\/iframe> <\/p>\n<div style=\"margin-bottom:5px\"> <strong> <a href=\"\/\/www.slideshare.net\/dzavrl\/zgodovina-listinjenja\" title=\"ZGODOVINA LISTINJENJA \" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">ZGODOVINA LISTINJENJA <\/a> <\/strong> from <strong><a href=\"https:\/\/www.slideshare.net\/dzavrl\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Domen Zavrl<\/a><\/strong> <\/div>\n<p><strong>KRATKA ZGODOVINA LISTINJENJA DOLGOV<\/strong><\/p>\n<p>Sodobnen finan\u010dni instrument listinjenja ima svoje korenine v povojni ameri\u0161ki kulturi, razvoju ameri\u0161kega predmestja in modelu idealne ameri\u0161ke dru\u017eine v primestni hi\u0161i v ulici z drevoredom in avtomobilom na dovozu. Da bi te ameri\u0161ke sanje postale dostopne ve\u010d ljudem, je ameri\u0161ka vlada iskala na\u010dine za pove\u010danje likvidnosti na hipotekarnem trgu. Leta 1970 je Ginnie Mae (GNMA, Government National Mortgage Association) izdala prvo var\u0161\u010dino za hipotekarno zavarovanje stanovanjskih posojil, ki je zdru\u017eila hipotekarna posojila in omogo\u010dila zavarovanje z vrednostnimi papirji, prodanimi na sekundarnem trgu. Osnovni namen je bil usmeriti nalo\u017ebeni kapital od globalnih vlagateljev v kapital za ponudbo cenovno ugodnih stanovanj. Pred Ginnie Mae so vlagatelji na sekundarnem trgu trgovali le s posameznimi posojili, ki pa niso bila listinjena, zato je bilo zanimanja za tak nakup med vlagatelji malo. Podpora vlade je postala pravo odkritje za sekundarne hipotekarne trgovce, saj so zdaj lahko bolj zaupali v varnost nalo\u017ebe. Ginnie Mae so kmalu sledili \u0161e drugi vladno podprti projekti, kot sta bila Fannie Mae in Freddie Mac.<\/p>\n<p>V poznih osemdesetih in devetdesetih letih je trg listinjenja dejansko eksplodiral. Rasli so skladi denarnega trga, investicijski skladi in druge vrste institucionalnih vlagateljev, kot so pokojninski skladi in zavarovalnice. V devetdesetih letih so se za\u010dele listiniti \u0161e komercialne hipoteke. Tudi nekatere druge dr\u017eave, na primer Zdru\u017eeno kraljestvo in Japonska, so sprejele zakone, ki so omogo\u010dali listinjenje. Rezultat je svetovna potro\u0161ni\u0161ka mrzlica, kjer je enostavno in \u0161iroko dostopen kredit za nakup \u010desarkoli. Na kredit se kupujejo hi\u0161e, avtomobili, pa tudi mobilni telefoni in televizorji. Do leta 2000 je trgovina z hipotekarnimi vrednostnimi papirji postala tr\u017ei\u0161\u010de v vrednosti 6 milijard dolarjev. V nedavni veliki finan\u010dni krizi so velik del krivde pripisali prav listinjenju in hipotekarnemu trgu, saj je velik del teh hipotekarnih posojil ostal nepopla\u010dan. Nenadna prekinitev 30 letne mrzlice poslov z listinjenjem je bila prilo\u017enost za vse udele\u017eence na trgu, da se ustavijo in razmislijo o prihodnosti listinjenja in njegovi vlogi na finan\u010dnih trgih. Po pribli\u017eno petih letih negotovosti je trg hipotekarnih vrednostnih papirjev vendarle spet o\u017eivel in do leta 2018 \u017ee dosegel vrednost blizu 10 milijard dolarjev. Ve\u010d o zanimivih temah iz ekonomije si preberite na blogu, ki ga pi\u0161e <a href=\"https:\/\/uk.linkedin.com\/in\/domenzavrl\">Domen Zavrl<\/a>, dvojni doktor ekonomskih znanosti z mednarodnimi izku\u0161njami na trgu vrednostnih papirjev.<\/p>\n<p><iframe loading=\"lazy\" width=\"560\" height=\"315\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/sq03SKguQOo\" title=\"YouTube video player\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture\" allowfullscreen><\/iframe><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Listinjenje dolgov je postopek pretvorbe dolgov iz razli\u010dnih virov v enotne tr\u017ene vrednostne papirje, ki se podprti ali listinjeni s temi dolgovi prodajo vlagateljem. Kupec je obi\u010dajno sklad, ki posojila pretvori v tr\u017eni vrednostni papir. Kot ima vlagatelj, ki kupi delnice podjetja, terjatve do premo\u017eenja dru\u017ebe in prihodnjih denarnih tokov, ima vlagatelj, ki kupi listinjeni [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":441,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[17,13],"tags":[11],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v21.8 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>ZGODOVINA LISTINJENJA - Domen Zavrl<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"sl_SI\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"ZGODOVINA LISTINJENJA - Domen Zavrl\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Listinjenje dolgov je postopek pretvorbe dolgov iz razli\u010dnih virov v enotne tr\u017ene vrednostne papirje, ki se podprti ali listinjeni s temi dolgovi prodajo vlagateljem. Kupec je obi\u010dajno sklad, ki posojila pretvori v tr\u017eni vrednostni papir. Kot ima vlagatelj, ki kupi delnice podjetja, terjatve do premo\u017eenja dru\u017ebe in prihodnjih denarnih tokov, ima vlagatelj, ki kupi listinjeni [&hellip;]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Domen Zavrl\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2021-11-16T12:26:11+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2021-11-09T12:52:06+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/wp-content\/uploads\/2021\/11\/ZGODOVINA-LISTINJENJA.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1000\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"667\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Domen Zavrl\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Domen Zavrl\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"3 minute\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/\",\"url\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/\",\"name\":\"ZGODOVINA LISTINJENJA - Domen Zavrl\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/#website\"},\"datePublished\":\"2021-11-16T12:26:11+00:00\",\"dateModified\":\"2021-11-09T12:52:06+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/#\/schema\/person\/1ac60ee7b0ba43c5f323a937b550a45c\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"sl-SI\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"ZGODOVINA LISTINJENJA\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/\",\"name\":\"Domen Zavrl\",\"description\":\"International Businessman\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":\"required name=search_term_string\"}],\"inLanguage\":\"sl-SI\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/#\/schema\/person\/1ac60ee7b0ba43c5f323a937b550a45c\",\"name\":\"Domen Zavrl\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"sl-SI\",\"@id\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/wp-content\/litespeed\/avatar\/7b5d36e0623b6ed25632f4c0b3b606e1.jpg?ver=1791989071\",\"contentUrl\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/wp-content\/litespeed\/avatar\/7b5d36e0623b6ed25632f4c0b3b606e1.jpg?ver=1791989071\",\"caption\":\"Domen Zavrl\"},\"url\":\"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/author\/admin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"ZGODOVINA LISTINJENJA - Domen Zavrl","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/","og_locale":"sl_SI","og_type":"article","og_title":"ZGODOVINA LISTINJENJA - Domen Zavrl","og_description":"Listinjenje dolgov je postopek pretvorbe dolgov iz razli\u010dnih virov v enotne tr\u017ene vrednostne papirje, ki se podprti ali listinjeni s temi dolgovi prodajo vlagateljem. Kupec je obi\u010dajno sklad, ki posojila pretvori v tr\u017eni vrednostni papir. Kot ima vlagatelj, ki kupi delnice podjetja, terjatve do premo\u017eenja dru\u017ebe in prihodnjih denarnih tokov, ima vlagatelj, ki kupi listinjeni [&hellip;]","og_url":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/","og_site_name":"Domen Zavrl","article_published_time":"2021-11-16T12:26:11+00:00","article_modified_time":"2021-11-09T12:52:06+00:00","og_image":[{"width":1000,"height":667,"url":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/wp-content\/uploads\/2021\/11\/ZGODOVINA-LISTINJENJA.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Domen Zavrl","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Written by":"Domen Zavrl","Est. reading time":"3 minute"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/","url":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/","name":"ZGODOVINA LISTINJENJA - Domen Zavrl","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/#website"},"datePublished":"2021-11-16T12:26:11+00:00","dateModified":"2021-11-09T12:52:06+00:00","author":{"@id":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/#\/schema\/person\/1ac60ee7b0ba43c5f323a937b550a45c"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/#breadcrumb"},"inLanguage":"sl-SI","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/zgodovina-listinjenja\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"ZGODOVINA LISTINJENJA"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/#website","url":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/","name":"Domen Zavrl","description":"International Businessman","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/?s={search_term_string}"},"query-input":"required name=search_term_string"}],"inLanguage":"sl-SI"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/#\/schema\/person\/1ac60ee7b0ba43c5f323a937b550a45c","name":"Domen Zavrl","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"sl-SI","@id":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/wp-content\/litespeed\/avatar\/7b5d36e0623b6ed25632f4c0b3b606e1.jpg?ver=1791989071","contentUrl":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/wp-content\/litespeed\/avatar\/7b5d36e0623b6ed25632f4c0b3b606e1.jpg?ver=1791989071","caption":"Domen Zavrl"},"url":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/author\/admin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/431"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=431"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/431\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":443,"href":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/431\/revisions\/443"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/441"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=431"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=431"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.domenzavrl.com\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=431"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}